在 11 月 26 日 举行的“ 潍柴动力 · 新财富最佳分析师投资峰会 ”上，获得 32 个行业第一名的最佳分析师集体亮相，就 2007年证券市场的投资机会，概述了他们最新的研究成果，与现场听讲的投资者共同把脉未来中国股市的投资方向，并透露了一批富有投资机会的股票。
　　　峰会现场气氛热烈， 600 多人的会场坐无虚席，峰会进行过程中还不断有投资者前来欲现场购票进入听讲。最佳分析师们的演讲透着严谨的研究过程、客观冷静态度和高超趋势把握能力，令听讲的投资者们折服，受益良多。会场提问时段，他们踊跃提问，提问问题水平很高，听众与演讲者形成了良好的互动，不断有热情的掌声响起。峰会从上午 9 点开始，下午 6 点才结束，但是仍有 90% 听众一直坚持到了最后。许多投资者向主办方提出，希望这样的峰会每年都办。
>>MORE　　　
　　相关文章:
　　　　　　“《新财富》最佳分析师”评选成行业标尺


　　宏观经济
　　　　　　最佳分析师第一名：光大证券 高善文
  　　中国资产重估的过程远未结束
　　 主要观点：
　　 目前中国宏观经济仍处于一个高速增长的时期。在人民币升值的背景下，消费、零售增长强劲。上一个周期出现在 1995 年前后。
　　 固定资产投资是一个指标，以 “ 固定资产投资 — 就业、工资 — 消费市场 ” 的路径影响着市场。
　　 目前我国消费增长出现了松驰的迹象，劳动者收入开始出现了下降的趋势。
　　 目前我国的宏观调控主要就是调控固定资产投资，已取得一些效果。但是，如果固定资产投资在明年出现反弹不会很意外。
　　 有人简单地把固定资产投资和企业盈利、股价上涨的关系理解为正向关系，这其实是一种误导。它们之间不是简单的正向或反向关系。
　　 目前上市公司盈利处于 1993 年以来的最好水平，这并不是固定资产投资的因素导致的。 2000 年我国企业盈利水平较好，是与当时全球经济的强劲增长密不可分的；而 2005 年我国固定资产投资大幅增加，但是当年我国企业盈利水平却反而大幅下降。今年，我们上市公司盈利水平出现的上升，并非是固定资产投资的原因，而是世界经济加速带来的，这也带来了 A 股市场的重新估值。从这个角度看，固定资产投资与股价的关系是相反的。
　　 对沪指站上 2000 点以后的市场怎么看呢？虽然我国股市从去年的 1000点到年初的 1300点到现在的 2000 点，已经涨了很多，有的人很担心了，但是，我认为中国资产重估的过程远未结束，中国股市上涨的趋势将是长期的。
 

　　金融行业

　　　　　最佳分析师第一名：中信证券 杨青丽

  　　投资中国银行股就是投资中国经济的未来
主要观点：
　　 银行业是各行业的综合，投资银行业就是投资一国经济的未来。
　　 中国四大国有商业银行在剥离不良资产后，出现了可喜的变化。我们注意到，四大行在各环节都加强了控制。因而和过去相比，中国银行业应给予较高的估值。
　　 做股票投资，主要是看该股票的未来。有人说，中国银行业的股票未来以 20-30% 的速度增长，赚不了多少钱，这其实是一种谬误。每年稳定的以 20-30% 的速度增长，这其实是很高的成长速度。
　　 还有投资者担心，外资来了中国银行业怎么办？我认为，这在 3-5 年内完全不用担心。中国政府在银行业开放的初期，肯定会给中国银行业以有力的保护，而这，也正是 WTO 规则所充许的。
　　 国外成熟股市，银行股的市值肯定是最大的，而目前我国的股市还未达到它们的水平，由此中国银行类股票的空间还是很大的。
　　推荐股票：招商银行、工商银行
 

　　衍生品研究

　　　　最佳分析师第一名：申银万国 提云涛
  　　股指期货推出不会造成蓝筹股价的大起大落

主要观点：
　　 中国证券市场主要的衍生品种有可转换债券、权证以及将要推出的股指期货等。股指期货是近期讨论的热点。对于即将推出的股指期货提醒投资者需要注意，单向操作时注意风险控制，套利操作时注意流动性。
　　 交易成本是考虑套利操作流动性时的关注因素。交易成本不同投资者具有不同的谈判能力。个人的谈判能力高低影响着交易成本的大小。集中在 5 月和 8 月的上市公司分红、融资利率等都会对套利有影响。
　　 个人看来，市场的效益要比想象低得多。造成市场效率低的原因有决策的效率、认识的程度、对风险的判断等。
 

　　汽车和汽车零部件行业

　　　　最佳分析师第一名：申银万国 王智慧
  　　市场潜力最大 技术瓶颈不容乐观

主要观点：
　　 中国汽车市场现在是全球第二大市场，将会成为全球最大的市场，市场潜力的巨大是公认的、不容置疑的。
　　 中国汽车企业存在着一个很大的问题，就是企业家精神的普遍缺失，这与它们源于传统的政府干预下的国企，而后来又偏失于与外资的合资等因素有关。这不利于这些公司成长为世界级企业。技术瓶颈一直是中国汽车企业做大做强的又一问题。
长期看好商用车这一细分市场，轻型商用车及重卡也较为看好。
　　推荐股票：宇通客车、中国重汽、江铃汽车、江淮汽车
 

　　纺织和服饰行业

　　　　最佳分析师第一名：国泰君安 李质仙
  　　内需拉动是一个新的促进因素


主要观点：
　　 我国纺织服饰行业企业，过去产能扩张拉动业绩增长的模式已经走到了尽头。
这类企业都是劳动密集型企业，劳动力价格的增长，导致这些企业成本直线上升。而出口拉动的盈利增长模式，又受到人民币升值的考验。而且，出口退税还有下降的空间。
　　 但是人民币升值又带来我国居民消费的持续增长。统计显示，居民穿的增长高于吃和用。内需拉动，是这一行业一个新的促进因素。

　　推荐股票：伟星股份、七匹狼、雅戈尔
 

　　医药生物行业

　　　　最佳分析师第一名：申银万国 罗鶄
  　　行业加速洗牌 强者恒强


主要观点：
　　 看病难、看病贵的问题，是目前及今后一段时间里我国政府重点解决的问题，也是这次医药改革的着眼点。
　　 我国政府会在医药改革上加大投入，这些投入会投到什么地方呢？我认为有两个方向：一是城镇居民的用药；二是农村的社区医疗。
　　 政府的反商业贿赂，将压缩药价泡沫，药品生产企业利润会受到抑制。目前药品生产企业 90% 是普药企业，产能过剩。创新药企业会有较好的生存空间。
　　 未来 5 年医药行业将加速洗牌，强者恒强。
　　推荐股票：恒瑞医药、国药股份、云南白药
 

　　有色金属行业

　　　　最佳分析师第一名：国金证券 李追阳

  　　防御性策略为主，重点关注加工类

主要观点：
　　 中国因素是本轮金属牛市不同于以往周期的关键因素；本轮有色金属板块的行情是属于非典型周期 —— 商品大牛市。本轮长周期的主要需求因素 —— 中国因素。
　　 全球货币政策将导致经济增长放缓，可能将导致金属价格下跌。
　　 供应紧张时间的延长可能限制金属价格的下跌程度。
　　 由于中国氧化铝产能的大幅扩张，氧化铝价格步入趋势性下跌，最终可能对铝价产生影响；
　　 贵金属优于基本金属，重点黄金和锌。
　　 投资策略为，资源类股（主要是期货交易品种）风险在逐步增大，优先选择加工类。
　　推荐股票：中钨高新、厦门钨业、新疆众和、阳之光、南山实业、宝钛股份
 

　　钢铁行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 周希增
  　　钢铁类股票的行情才刚刚开始

　　 主要观点：
　　 有人说，钢铁类股票近期已涨了不少，有点畏高了。但我认为，钢铁股行情才刚刚开始，在人民币升值趋势下，未来还有很大的上升空间。我们可以参考日本的例子：日元升值周期，日本最大的钢铁股股价从 140 日元涨到最高时的 970 多日元，涨了近 7 倍。
　　 目前，钢铁行业的拐点已经出现。这从国内市场的供应、需求情况分析得出的。而值得注意的是，中国现在已由过去的钢铁净进口国变成了钢铁净出口国。
国内钢材价格普遍比国际市场低出较多，价格有上涨的空间。
　　推荐股票：宝钢股份、太钢不锈、马钢股份
 

　　石油化工行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 殷啸东

  　　国内成品油定价机制明年将理顺

　　 主要观点：
　　 中国炼油企业正在成为世界上有竞争力的企业。西方国家由于环境保护的因素，将不会再新增产能，新增产能将主要集中于远东和中东。而我国的炼油企业的操作水平，与世界上超大型的炼油企业的水平很接近了。
　　推荐股票：中国石化
 

　　基础化工行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 刘旭明

  　　估值分化，应采取自下而上的投资策略

　　 主要观点：
　　 总体来看，该行业有两个特点，近两年产能扩张比较快，固定资产增速翻番，需要消化，原材料价格仍然较高，虽然油价有所缓解，但天然气等资源价格仍然较高。
对该行业股票要采取自下的投资策略，从这个角度来看，主要是以什么投资角度来看待行业内公司的问题。有以下几点：
　　　1 、长期景气处于高位的公司值得关注。主要有三个特点：第一个特点是进入壁垒比较高，第二个特点是行业集中度比较高，市场潜力增长比较大。按照这样的标准主要有钾肥行业、有机硅行业、改性塑料（金发科技）等。这样的行业我们可以看好 3 年到 5 年，可以长期持有。
　　　2 、景气有所回升的行业内公司值得关注。今年尤为突出的是纯碱行业，原油价格下跌对其是利好。行业龙头公司值得关注。
　　　3 、技术进步抵御周期下降风险的行业内公司。
　　　推荐股票：柳化股份、金发科技、烟台万华
 

　　电力、煤气、水等公用事业

　　　　最佳分析师第一名：国泰君安 姚伟

  　　电力行业下半年景气回升

　　 主要观点：
　　 电力行业明年将会给投资者以兴奋。 2007 年上半年，电力类股票将有实质性的资产注入，建议关注资产注入类公司；下半年电力行业景气回升，电力上市公司业绩将会有不同程度的增长。
　　 电价、煤价的利用率将会有效提升。煤电成本将下降 2-3% 。
　　 明年下半年电力投产量会有大幅度下降，而电力需求将保持稳定，拐点出现。
　　 推荐股票：长江电力、国投电力、华电国际
 

　　计算机行业

　　　　最佳分析师第一名：申银万国 龚浩
  　　明年沿三条主线投资

　　 主要观点：
05/06 年是计算机应用行业业绩转折点。统计数据表明 06 年前三季度行业盈利水平接近 2001 年全年，业绩开始改善趋势。行业未来将呈现业绩与估值双增长 , 历史表明业绩增长将带动估值上升
　　 我们对行业公司的观察视角依次为：业务模式 - 公司治理 - 估值 - 业绩。首要关注业务模式，业务模式决定软件企业价值，不同业务模式有不同的竞争特点。
2007 年的三条投资主线，三个细分子行业：
　　 管理软件 —— 边际成本低导致的强者恒强，主要公司完成转型
　　 软件外包 —— 行业迅速发展，有实力的企业脱颖而出
　　 IT 服务 —— 社会分工的必然趋势，电信运维服务商的故事不仅仅是 3G
　　 　　 推荐股票：用友软件、东软股份、华胜天成
 

　　策略研究

　　　　最佳分析师第一名：申银万国 陈李
  　　未来需要关注波动市场风险
　　 主要观点：
　　 明年一年仍然可以乐观。我国已成为第 14 大资本市场，整个 A 股市值占 GDP 的 38% ，在整个全球股市的比重仅占 1.7% ，而我国的 GDP 占全球 GDP 的 5.4% 。 2006 年的业绩比当初预测的要乐观得多，来源于全年投资出口远远超过预期。第三季度上市公司盈利同比上升 48% ，达到 2001 年来的历史新高，其中包括一些制度因素如股改等。注资在明年仍然可以发挥很大的作用。在一定投资理念的指导下，可重复地寻找投资机会。
　　估值方面来讲， A股公司价格是否便宜？全部市场的平均市盈利率是 22 倍，沪深 300 的平均市盈率是 21 倍。而我们所关注重点公司的市盈率才 15.7 倍，不贵。这主要是因为重点公司业绩增长很快，所以估值不是很高。估值还有提高的空间，来自于资金的泛滥。目前表象来看是，人民币升值的大背景下带来的流动性泛滥。个人观点是，仅是外贸顺差下的被动性升值。未来人民币还有进一步升值的过程。
　　未来需要关注的市场风险，第一个是上涨过程中波动将会加剧的风险，这主要表现为获利盘比较丰厚。第二个是 IPO 以及增发募资规模越来越大带来的风险。第三个是小非减持的风险。
 

　　社会服务业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券   赵雪芹
  　　分享消费升级的快乐
　　 主要观点：
　　 旅游消费的根本动力是人均可支配收入的增长，中国 GDP 连续多年的高速增长为居民提供了消费升级的巨大动力，旅游行业将会力挺中国消费升级的半壁江山。
　　 旅游行业朝阳特征明显，但上市公司层面则规模较小，公司质地参差不齐。细分子行业看，景区生存环境最好，酒店和旅行社竞争激烈。但北京 08 年奥运会将会给相关上市公司带来爆发的机会。
　　 景点子行业最先分享行业的成长，随着居民出游率的提升，景区整体盈利丰厚；　　　　　而且，景区盈利对客流增长的敏感程度较高，在经历了过去几年的快速增长后，景区客流增长已经降至 10% 以下，但由于票价提升，小幅客流增长带来的盈利仍将持续两位数的增长。
　　 随着居民出游率的提高，酒店子行业景气度逐年提升。酒店子行业微观层面企业竞争仍然比较激烈，拥有一定品牌的集团化、连锁化企业更有优势，单体酒店竞争力明显下降。
　　 推荐股票：首旅股份、中表旅、桂林旅游
 

　　房地产行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 王德勇

  　　房地产公司正在经历伟大的成长
　　 主要观点：
　　 我想讲了三点：一是房价的，第二是关于调空政策的，第二，关于上市公司的。
　　　对于第一个观点，我认为中国房地产已经走出了供给短缺的时代，在 2004 年的市场情况下，在市场上出现了一种泡沫论的论调，当时我就说了一个基本的论调，房地产不是泡沫，而是短缺，而目前，中国的房地产依然处于短缺的阶段，因此中国的房地产价格将不会出现，而导致短缺的主要原因是国家的宏观调控给业内的现金流造成了很大的影响，使开发能力下降因此也就造成了房市依然是处于短缺的阶段，因此，在现阶段，房价仍然是要上涨，而仍然是快速上涨。
　　　第二点，比较乐观，我认为，中国正处于中国房市的第二次改革，现在的市场不可能为中低收入阶层提供住房的，但是中低收入的住房问题怎么解决，这就需要政府出台政策予以保障，因此我国房市也将面临着第二次的市场改革。
　　 第三点，我认为，目前房地产公司正在经历伟大的成长，这已是有目共睹。目前地产股的估值已基本达到和超过原先的预期，需不需要调高估值还需看进一步的观察。
　　 推荐股票：二线地产股、商业地产股如金融街等
 

　　非金属类建材

　　　　中信证券 潘建平
  　　最大的机会将在重组、资产注入
　　 主要观点：
　　 水泥行业维持景气上升趋势，并购重组加速。我们对宏观和房地产调控短期可能造成的对水泥行业复苏进程的负面影响保持警惕，但综合考虑明年的宏观面、行业供需变化以及行业固有发展规律等因素后认为明年行业仍将维持景气上升趋势，且并购重组成加速之势。区域龙头、并购重组、资产注入主题有望再续精彩。
　　 玻璃行业上游景气上升压力依然较大，并购蔓延，下游继续看好。下游深加工玻璃因需求前景广阔及附加值较高可以继续看好。一体化、节能主题有望深度演绎，并购主题浮出水面。
　　 节能和技术创新主题值得期待。在新型建材及非金属新材料行业处于快速成长及诸多问题并存的情况下，我们建议重点关注具有节能概念和实质的新型节能建材龙头企业，以及具有较高进入壁垒、技术密集和附加值大、行业集中度高的非金属新材料行业细分领域的龙头企业。

　　 推荐股票：海螺水泥、华新水泥、福耀玻璃
 

　　批发、零售行业

　　　　招商证券 胡鸿轲
  　　终端消费品市场仍处于长景气周期

　　 主要观点：
　　未来十余年，我国终端消费品市场仍处于长景气周期，消费品是主导我国证券市场的投资主线之一。
　　 零售行业作为消费品的最终总通路，在整个产业链条中处于强议价环节，这使得零售行业既能分享景气周期带来的收入增长，同时，还将汇聚产业链的主要利润，其必然成为战略性的重点配置行业。
　　 建议重点投资具有 “ 外延扩张 ” 与 “ 内涵提高 ” 双引擎推动的优质成长股。

　　 推荐股票：苏宁电器、武汉中百、小商品城、农产品、银座股份
 

　　债券行业

　　　　最佳分析师第一名：王晓东
  　　债券市场波澜不惊

　　 主要观点：
　　 所谓本币升值，并不是中国人民币所经历的特殊情况，很多国家在本币升值过程中所出现的市场情况，很多国家的市场基本上处于一个非常相似的情况，因此选取了其他的几个国家来进行对比，看看他们本币升值时候他们都发生了什么，在演讲中，他举了韩国、台湾、日本等各个周边国家在本币升值过程中股指所发生的走势情况，因此在本币升值过程中，一般都伴随着股指的上涨，而其他国家也都出现了同样的情况，因此在大量热钱流入的情况下，利率并不会稳步提高的情况下，证券市场、地产的价格肯定随着市场的增长而增长，而在中国，随着外汇储备每个月都有几百亿美金的增加，因此结果可想而知，因此在维持低利率的情况下，债券市场不可能出现暴跌，也不可能出暴涨，因为市场利率非常之低了。
　　 央行的宏观调控，主要储蓄不会大量快速地流入股市央行就不会进行管制，而如果流入速度过快，那么央行将会出台控制措施。
 

　　农产品行业
　　　　　最佳分析师第一名：申银万国 赵金厚
  　　终端消费品市场仍处于长景气周期

　　 主要观点：
　　 农业的盈利水平偏低，一个方面问题，是农业的一些看法，二是如果选股
　　 　目前农业已进入了一个全新的发展阶段，最明显的就是全面并购，随着下游的消费升级，因此也将改变上游的格局，而农业也是基础性的产业，国家对农业也是相当地重视，整体的并购主要在生产方式在变，佼佼者在变。在生产方式并购方面，由传统的人劳作而变为机械化的作业，因此，我们应当看到农业单位产量在提高，而成本却在提高中，生产效益比较起来比较低，这种变化产生负作用，就是相关产业，产业分工越来越细，因此佼佼者也在变化。
　　 第三、是产品结构的变化
最大的变化是，优质产品在增加，而产品结构的变化将带来价格的变化。
农产品加工这块，国家的政策正在向下游延伸，这种加工模式将会改变某些市场产品的市场变化
　　 四，是国家政策的变化，以前主要是减税方面，而现在是在拿现金来补贴。
投资方面，主要考虑到这些方面，一是消费安全，二是自然资源，三是资产重组方面来选股。另一类公司值得关注，是面临转型的公司，他未来的来源并不是来自农业，而是来自其他行业。

　　 推荐股票：獐子岛、农产品、北大荒、赣南果业
 

　　电信行业

　　　最值分析师第一名： 国泰 君安 陈亮
  　　热点集中在 3G 和电信重组

　　 主要观点：
　　 全球电信业产业整合加剧竞争、规模增长弥补盈利率下降
　　 中国电信业 : TD 测试决定中国 3G 进程。 2006 年底 -2007 年初：预商用网络正式发牌。
　　 发牌预测：扩大 TD 预商用规模：预商用网络先建设 6-12 个月后， 2007 年底至 2008 年初 TD 、 WCDMA 、 CDMA 三张牌照再一起发放；直接先发 TD 牌照： 2007 上半年先发 TD 牌照直接建设正式商用网络， 2007 年底至 2008 年初再发 WCDMA 、 CDMA 二张牌照。有实力运营商承建并运营：中移动或中电信。可以肯定将是独立组网：避免混合组网.
　　中国设备商，产业整合加剧竞争压力、但无碍长期增长前景。中国电信固定资产投资预测 —— 温和而非爆发的增长： 1 、 3G 投资增长同时 2G 投资将有所下降， NGN 投资增加同时传统交换接入逐步萎缩。 —— 3G 并非是纯粹的增量； 2 、中国设备商已在多数领域取得优势份额、但在移动网络仍未获突破 —— 3G 提供突破机遇
两类主题机会： 1 、通讯设备商：庞大投资主题、稀缺投资品种； 2 、电信运营业：竞争失衡短期难改（中移动的相对垄断地位）、移动运营业总的增长空间仍然广阔。

　　 推荐股票：中兴通讯、亨通光电、中国联通
 

　　传媒行业

　　　　国泰君安 谭晓雨
  　　机遇大于挑战

　　 主要观点：
　　 中国广告业增速强劲。中国已成为带动全球媒体广告市场增长的重要力量之一。中国、俄罗斯、巴西、印度、印度尼西亚 5 国广告增长速度将位列全球前 8 位。
　　 行业增长基础牢固： 2005 年人均 GDP 突破 1000 美圆，精神文化产品消费需求旺盛；新技术的发展、产业政策出台也是主要推动力量。电视广播、新媒体增长前景乐观。
　　 紧抓全面数字化机遇：今年三种数字电视传输标准全部确定，即将迎来全面数字化时代。数字电视传输市场未来格局：有线电视、地面数字电视、卫星电视。
　　 有线电视数字化：占据优势。随着整体平移进程加快，有线数字电视盈利模式渐进成形：提价、补贴；模转数提高实际缴费率；多业务开展：双向、语音、交互多媒体。地面无线广播电视数字化：才刚启动。无线数字电视标准确立全面转换前要经历实验、产业准备、转换三阶段。服务对象：固定用户（农村为主）及车载移动用户；手机电视。直播卫星：营利模式未形成

　　 推荐股票：歌华有线、博瑞传播
 

　　机械行业

　　　　最佳分析师第一名：中信建投 郑贤玲
  　　关注资产注入和横向并购

　　 主要观点：
　　 中集集团、振华港机已经成长为世界级的企业，它们的成长打破了中国机械行业一些固有的特性，比如周期性的波动时间。
　　 机械行业是充满竞争的行业，我国一些机械企业是在不平等的条件下成长起来的，它们已具备国际竞争的实力： 1 、产品结构的变化，产品不再单一，有市场竞争力； 2 、产业调整导致机械企业的分化，行业面临整合；拿到再融资的机械类上市公司将占据极大的优势； 3 、一些机械企业已经走出国门，开拓国际市场。
　　 军工股经过前期上涨，目前面临调整。但是，军工行业仍有很大的投资机会。国防科工委对军工企业的改革非常坚决，走军民结合的发展之路将是方向，军民资产的融合将会极大地促进军工企业的发展。
　　 投资机会的把握主要在三个方面： 1 、有能力平抑价格波动的企业； 2 、资产注入带来的机会； 3 、横向并购带来的机会。
 

　　食品饮料行业

　　　　最佳分析师第一名：招商证券 朱卫华

　　
  　　业绩与估值齐飞 给予超额配置

　　 主要观点：
　　 按产品销售半径划分，销售半径小的代表性公司成长速度慢而稳健；销售半径大的公司成长速度快，但稳健与否要考虑管理层的能力，该类公司又可分高端化与大众化两条路线。从成长性与风险度配比看，我们偏好销售半径大的龙头公司甚于销售半径小的公司，进一步从品牌体系建设、经营策略、成长阶段角度看，我们以茅台、伊利为高端化与大众化公司中的首选品种。

　　　推荐股票：贵州茅台、伊利股份、五粮液
 

　　家电、休闲品和奢侈品行业

　　　　最佳分析师第一名：招商证券 胡雅丽

　　 　　
  　　机会来自产业整合、重组

　　 主要观点：
　　 行业近年表现不佳。个人一直谨慎看待该行业。从产业来看，该行业已度过了 90 年代的高速发展期，该产业上不是很受推崇。行业可以分三块来看，白电、黑电和小家电。
　　 白电关注焦点：技术升级比较缓慢，空调、洗衣机、冰箱等产业升级是渐近式的，所以此类上市公司业绩成长周期较长，没有爆发性增长的可能。该行业容易出现我们所说的白马，如格力电器和青岛海尔，这两家企业都是绝对的龙头。格力电器是空调行业的龙头，在之前两年已有所体现，在未来两年应该还会持续。
　　 黑电子行业关注点：就是容易出黑马、相对来说产业升级比较快的行业。该行业的更新是根本性的，如 CRT 行业。整个产业链都处在被更替的过程中。我们国内的上市公司面临很大的机遇和挑战。国内企业从技术积累和品牌积累与国际巨头还有很大差距，追赶起来需要很多时间。这种行业公司的业绩增长很难把握，投资机会主要来自资产重组，这种投资机会也是比较短的。在操作上需要做好买卖时机的把握。比如四川长虹，在全流通背景下大股东的资产重组的题材已经显现出来。
　　 小家电：中国家庭日用品里面小家电越来越多。对于供给企业来说，市场格局不是很稳定。
　　
　　　推荐股票：厦华电子、格力电器、苏泊尔
 

　　电力设备行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 刘磊
  　　输变电行业景气持续向上

　　 主要观点：
　　 　上半年表现比较突出。该行业虽然是投资品种，但已经有了消费品种的估值。未来投资方向比年初有很大的转变。我们坚持看好两个行业，一个是输变电行业，另一是新能源行业。从短、中、长期来看，输变电行业景气持续向上。
　　 短期内，十一五规划加大电网投资力度。这些相关公司未来 5 年业绩增长有保证。
　　 中长期来看，中国电网结构相对比较薄弱，相对电源投资只占 30% 左右，国际水平是 60% 。中国的电网投资是严重滞后的。中国输变电企业未来具有国际竞争力。未来电力出口是必然的趋势。新能源行业来说，看好风电公司。电力设备的投资效益在电力行业是非常明显的。
　　　推荐股票：金山股份、国电南瑞、平高电气
 

　　煤炭开采行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 王野

  　　最佳投资机会可能在明年

　　 主要观点：
　　 煤炭行业今年表现不佳， 4 月曾看空煤炭行业。 2001 年到 2003 年，该行业业绩持续增长。 2004 和 2005 达到了高点。今年煤炭行业业绩与去年业绩基本持平。吨煤价格增幅逐年降低，该行业面临价格的调整。
　　 对明年来看，国家控制低劣产能，整治小煤窑，提高生产效率。 2006 年和 2007 年还是一个产生释放的过程。需求增长速度放缓，但仍然持续维持增长。今年吨煤的利润下降。作为资源股，煤炭公司有长期的投资价值，但面临近年的价格调整。目前的行业估值相对国际市场非常便宜。
　　 明年价格下调过程中，上市公司可能面临购并机会增多。重大的资产重组会带来投资机会。
　　
　　推荐股票：兰花科创、西山煤电
 

　　航空运输行业
最佳分析师第一名：中信证券 马晓立
    　　航空股如有回调 就是买入机会

　　 主要观点：
　　 该行业比较乐观。在整个行业判断方面，现在对盈利影响最大的是 3 个要素：
　　　1、最根本的是行业供需关系。目前有很多人认为飞机引进速度过快。我们对此持保留意见。一方面是很快，但另一方面可以观察到需求增长也比较快，会持续向好。未来 5 年航空需求年增长 14.5% ，而供给年增长为 12.9% 。
　　　2 、油价。个人的观点是，只要国际油价不涨（我们认为短期趋势向下），航空行业将迎来周期向上，盈利好转。
　　　3 、人民币汇率。人民币升值将带来行业利润增加。目前的操作建议：冬季是行业传统淡季，也是油价相对下跌不多时期，正是等待回调买入机会。
　　　
　　推荐股票：中国国航、南方航空、深圳机场、上海机场
 

　　公路、港口、水运行业

　　　　最佳分析师第一名：中信证券 于军（由马晓立代念讲稿）　　

    　　公路毛利率提高，航运价值重估，港口关注资产注入

　　 主要观点：
　　 公路行业的整体状况是：景气下滑的同时，行业毛利率稳步提高，估值水平也有所提高。主要表现为： 1 、路网效应体现，收入增加。 2 、计重收费大幅降低公路养护费用，进而提高公司毛利益率。主要看好干线类公司，此类公司估值水平可能提高到 15 倍市盈率。
　　 港口行业的整体状况是：稳步增长，具有较强的防御性，要关注的是资产注入和整体上市带来的投资机会。
　　 航运行业的整体状况是周期平滑，价值重估。 　
　　　
　　推荐股票：赣粤高速、山东高速、天津港、中远航运、中海发展
 

　　电子行业

　　　　 最佳分析师第一名： 国泰 君安 魏兴耘　 　　 　　

    　　军工板块仍是投资中的强势品种

　　 主要观点：
　　 全球电子行业出现复苏，产业高点预计在 2008 年。
　　 电子元器件行业具有明显的景气周期特点。 2005 年以来全球半导体市场的运行数据表明此轮景气周期的下降阶段要比市场预期来的更加平滑和温和。国内半导体产业虽然越来越紧密地与全球半导体市场联系在一起，但由于全球制造产业向国内迁移，以及内地庞大的消费市场的拉动，使得国内半导体产业的成长将以高于全球平均增长速度的步代前进。我们预期 2006 年电子元器件行业的市场环境将略好于 2005 年，其中细分行业中的龙头企业随着业绩的提升将充满投资机会，军工板块仍然是投资中的强势品种。
　　　
　　推荐股票：长电科技、华微电子、法拉电子、大族激光
 

　　造纸印刷行业

　　　　 最佳分析师第一名：国信证券 李世新

    　　盈利能力依然维持低位

　　 主要观点：
　　 继 7 月份行业固定资产投资增速 7.8% 创出年内低点之后， 8 月份的增速进一步下降，使前 8 个月累计增速下降到 14.1% ，它不仅进一步脱离了 04~05 年 34.1~32.3% 的高位运行趋势，而且还低于行业前 8 个月累计的 25.6% 的收入增速和 34.5% 的利润增速。
　　 就目前的市场竞争态势看， 2Q06 开始的开工率缓慢回升仍在持续，原因是 4Q05~1Q06 产能投放过于集中导致了 2Q06 至目前的新增产能相对下降。基于对固定资产投资增速的观察，判断开工率在 07 年仍将回升。 8 月份行业利润取得了 68.7% 的增长，从而拉高前 8 个月累计利润增速至 34.5% ，该增速成为 04 年 6 月份以来的最高点；　　同时，它也延续了前 7 个月利润增速大于收入增速的趋势。但这种利润增长没有意义，原因是行业毛利率仍处于低位，这种利润增长来源于产能扩张。因此，投资上惟有谨慎选择盈利能力出众的少数优势公司。
　
　　推荐股票：岳阳纸业、华泰股份
 

Copyright?2000-2006 Panorama Network Co., Ltd, All Rights Reserved
全景网络有限公司版权所有
设计制作： 深圳证券信息公司设计中心
未经全景网络书面授权，请勿转载内容或建立镜像，违者依法必究！
Email: info@p5w.net